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Le 9 décembre, le marché des changes a été stimulé par de multiples facteurs tels que les attentes politiques des banques centrales mondiales, la situation géopolitique et les données économiques, et les principales paires de devises ont montré des tendances divergentes. L'indice du dollar américain a légèrement fluctué avant la réunion sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale, l'euro et la livre sterling ont bénéficié de la différence entre les attentes politiques, le yen japonais s'est renforcé en raison des attentes de hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon et le RMB est resté résilient grâce à des politiques intérieures favorables et au contrôle des changes. Voici les principales bonnes et mauvaises nouvelles qui affectent le marché des changes ce jour-là, ainsi que les conseils de négociation correspondants.
Les données sur l'inflation se redressent à la marge : l'IPC sous-jacent américain s'est maintenu à 3,3 % sur un an en novembre et n'a pas baissé davantage, ce qui indique que l'inflation est toujours tenace, limitant dans une certaine mesure la marge de manœuvre de la Fed pour des réductions significatives des taux d'intérêt, formant ainsi un soutien à court terme pour les États-Unis. dollars.
Demande de couverture géographique : la situation au Moyen-Orient continue d'être tendue et certains fonds affluent vers le dollar américain xmyktj.cnme valeur refuge, ce qui permet à l'indice du dollar américain de maintenir ses fluctuations autour de 103,5 au cours de la 9e séance sans baisse significative.
On s'attend fortement à ce que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt : CME Fed Watch montre que le marché parie sur une probabilité de 92 % de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion des 9 et 10 décembre, ce qui est xmyktj.cntement plus élevé qu'au début du mois. Les attentes de baisse des taux d’intérêt suppriment l’attrait du dollar américain.
La Cour suprême conteste la politique tarifaire : la Cour suprême des États-Unis a laissé entendre qu'elle pourrait soutenir le licenciement par Trump des membres indépendants de l'agence, déclenchant ainsi des inquiétudes sur le marché quant à l'indépendance de la Réserve fédérale. Si la politique tarifaire est rejetée, cela affaiblira le soutien de la politique xmyktj.cnmerciale du dollar américain.
Données économiques faibles : l'indice PMI manufacturier américain en novembre était de 47,8, en territoire de contraction pendant six mois consécutifs, et l'indice PMI du secteur des services est tombé à 50.2. Près de la ligne d’expansion-récession, la faiblesse de la reprise économique pèse sur l’indice du dollar.
Les attentes de réduction des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne sont à la traîne : le marché s'attend à ce que la Banque centrale européenne maintienne ses taux d'intérêt inchangés en décembre et ne xmyktj.cnmence à les réduire qu'au premier trimestre de l'année prochaine. La différence dans le rythme des baisses de taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale donne à l’euro et à la livre sterling un avantage en matière de taux d’intérêt par rapport au dollar américain.
Les données sur l'inflation au Royaume-Uni ont reculé : l'IPC britannique est tombé à 3,1 % sur un an en novembre, le plus bas depuis 2022, atténuant la pression sur la Banque d'Angleterre pour qu'elle baisse les taux d'intérêt. La livre sterling a augmenté de 0,2% par rapport au dollar américain au cours de la 9ème journée, à 1,2780.
La reprise économique de la zone euro est faible : la production industrielle de la zone euro a chuté de 0,3 % en glissement mensuel en novembre, et les indices PMI manufacturiers de l'Allemagne et de la France étaient tous deux inférieurs à la ligne d'expansion et de récession. La faiblesse économique a limité l’ampleur du rebond de l’euro, et l’euro était sous pression près de 1,0850 par rapport au dollar.
Le marché immobilier britannique est atone : les prix de l'immobilier britannique ont chuté de 0,5 % en glissement mensuel en novembre, baissant pendant trois mois consécutifs. Les taux hypothécaires élevés ont supprimé la demande d’achat de logements, pesant sur la livre sterling.
Les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon ont grimpé en flèche : le gouverneur de la Banque du Japon a laissé entendre que 1 La réunion du 19 février évaluera les avantages et les inconvénients d'une augmentation des taux d'intérêt. Les attentes du marché concernant une hausse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année ont atteint plus de 80 %. Le yen a augmenté de 0,3% par rapport au dollar américain au cours de la séance du 9 à 142,50. Le dénouement des opérations de portage a favorisé la force du yen.
L'inflation japonaise reste élevée : l'IPC de base du Japon a augmenté de 2,5 % sur un an en novembre, dépassant l'objectif de 2 % pendant 20 mois consécutifs, ce qui a permis à la banque centrale de relever les taux d'intérêt et de renforcer l'attractivité du yen.
La croissance économique est sous pression : l'indice PMI manufacturier du Japon est tombé à 48,2 en novembre, les exportations ont chuté de 2,3 % sur un an et la dynamique de reprise économique est insuffisante. Si les taux d’intérêt sont relevés trop rapidement, cela pourrait intensifier le risque de ralentissement économique et limiter les gains du yen.
Dette publique élevée : la dette publique du Japon représente plus de 260 % du PIB. Une augmentation des taux d’intérêt entraînera une augmentation des paiements d’intérêts sur la dette. Le marché craint que les hausses de taux d’intérêt de la banque centrale soient limitées et que la marge d’appréciation du yen puisse être réduite.
Les données sur l'emploi australien sont bonnes : le taux de chômage en Australie est resté à 3,7 % en novembre, avec 21 000 nouveaux emplois, dépassant les attentes du marché. Les attentes d'une baisse des taux d'intérêt par la Reserve Bank of Australia se sont atténuées et le dollar australien a trouvé un support proche de 0,6520 par rapport au dollar américain.
Les données sur l'inflation canadienne ont rebondi : l'IPC du Canada a augmenté à 3,2 % sur un an en novembre, soit plus que les 2,9 % attendus. La Banque du Canada a 85 % de chances de maintenir ses taux d’intérêt inchangés en décembre. Le dollar canadien a fluctué autour de 1,3650 par rapport au dollar américain.
Les prix des matières premières ont chuté : les prix internationaux du pétrole brut et du minerai de fer ont chuté le 9Après une forte baisse, les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont chuté de plus de 2 %, entraînant vers le bas les devises liées aux matières premières telles que le dollar australien et le dollar canadien. Le dollar australien a chuté de 0,3% par rapport au dollar américain à 0,6505.
La croissance économique a ralenti : les ventes au détail en Australie ont chuté de 0,2 % en glissement mensuel en novembre, et le PIB du Canada en octobre a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel, soit moins que les 0,2 % attendus. La faiblesse des données économiques a accru les attentes de réductions des taux d'intérêt par la Banque de réserve d'Australie et la Banque du Canada l'année prochaine.
Efforts de politique intérieure : le 8 décembre, le Bureau politique du xmyktj.cnité central a fixé les travaux économiques pour 2026, proposant la mise en œuvre de politiques budgétaires proactives et de politiques monétaires modérément accommodantes, augmentant les ajustements anticycliques, augmentant l'appétit pour le risque du marché et soutenant le taux de change du RMB.
Augmenter le taux de réserves en devises : la banque centrale a annoncé qu'elle augmenterait le taux de réserves en devises des institutions financières de 2 points de pourcentage pour le porter à 9 % à partir du 15 décembre, réduisant ainsi l'offre de dollars américains sur le marché des changes et stabilisant le taux de change du RMB. Le RMB offshore a augmenté de 0,1% par rapport au dollar américain le 9, à 6,3420.
Différentiel de taux d'intérêt inversé entre la Chine et les États-Unis : même si la Réserve fédérale devrait réduire les taux d'intérêt, le différentiel de taux d'intérêt entre les bons du Trésor à 10 ans de la Chine et des États-Unis atteint toujours 1,2 point de pourcentage. Le différentiel inversé des taux d’intérêt soumet le RMB à une certaine pression à la dépréciation.
La croissance des exportations a ralenti : les exportations chinoises ont augmenté de 5,9 % sur un an en novembre, contre 7,2 % en octobre. La faiblesse de la demande extérieure a freiné les exportations et fait baisser le taux de change du RMB.
Principaux points : les résultats de la réunion sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale de décembre (annoncée le 10 décembre), les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon, la déclaration politique de la Banque centrale européenne et les tendances des prix des matières premières.
Avertissement sur les risques : l'escalade des conflits géopolitiques, les ajustements inattendus des politiques des banques centrales et les fortes fluctuations des données économiques peuvent déclencher de violentes fluctuations sur le marché des changes. Il est recommandé de contrôler les positions et de définir des stop loss.
Suggestions d'opérations : à court terme, vous pouvez prêter attention aux opportunités de trading de l'euro par rapport au dollar américain dans la fourchette 1,0800-1,0900. La livre sterling par rapport au dollar américain peut vendre à un niveau élevé et acheter à un niveau bas dans la fourchette 1,2750-1,2850. Le yen japonais par rapport au dollar américain doit être attentif au risque de correction après que les attentes de hausse des taux d'intérêt se soient calmées.
La contradiction fondamentale du marché des changes actuel réside dans la différence dans les attentes politiques des principales banques centrales. Les investisseurs doivent suivre de près les décisions des banques centrales et les données économiques pour faire face aux fluctuations périodiques des taux de change.
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