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Dans les échanges asiatiques de jeudi, l'indice du dollar américain a légèrement baissé. Après que la Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux d’intérêt, le dollar américain a fortement chuté par rapport aux principales devises. La Réserve fédérale a abaissé la fourchette cible des taux des fonds fédéraux de 25 points de base, à 3,50 %-3,75 %, conformément aux attentes du marché, mais trois membres politiques ont été en désaccord sur cette décision. Le point clé est que la Fed a laissé entendre dans sa déclaration politique qu'elle pourrait suspendre la réduction des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion en janvier pour évaluer davantage de données économiques.
États-Unis dollar : Au moment de mettre sous presse, l’indice du dollar américain oscille autour de 98,60. Ce qui exerce une pression supplémentaire sur le dollar américain, c'est la déclaration du président de la Réserve fédérale, Powell. Il a clairement indiqué lors de la conférence de presse que le « scénario de base » des décideurs politiques n'incluait pas de futures hausses des taux d'intérêt, affirmant que la prochaine étape était « peu susceptible d'être une hausse des taux ». Notamment, le marché à terme sur les taux d'intérêt intègre toujours deux baisses de taux en 2026, bien que la dernière prévision médiane de la Fed en termes de « dot plot » montre que les décideurs ne s'attendent qu'à une seule baisse de taux (25 points de base) en 2026, ce qui est cohérent avec les prévisions de septembre. Le marché estime actuellement que la probabilité que la Fed maintienne ses taux d'intérêt inchangés en janvier de l'année prochaine est de 78 %. Les analystes ont noté que les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance économique et le refroidissement du marché du travail xmyktj.cnpensent l'approche prudente de la Réserve fédérale face à l'inflation, qui contribuent ensemble à la faiblesse du dollar.
Personne ne considère la hausse des taux d’intérêt xmyktj.cnme un scénario d’hypothèse de base. Le marché estime que les taux d’intérêt devraient soit rester inchangés, soit baisser. L'inflation continue d'« augmenter » en raison de l'impact des droits de douane, et l'inflation reste à un niveau relativement élevé. Si l’on met de côté les facteurs tarifaires, le taux d’inflation est faible, autour de 2 %. Les données ont montré que le taux de chômage a légèrement augmenté et que la croissance de l'emploi a considérablement ralenti. L’intelligence artificielle est peut-être l’une des raisons de la faiblesse de l’emploi, mais ce n’est pas la raison principale. Il s’est orienté vers des taux d’intérêt neutres et se situe désormais dans le haut de la fourchette des taux d’intérêt neutres. Pour atténuer les pressions sur le marché monétaire, les achats du Trésor devraient rester à un niveau élevé dans les mois à venir. L’ampleur des achats d’obligations devrait diminuer par la suite. Le marché du logement est confronté à des défis importants, avec un long historique de sous-construction de logements, et une réduction de 25 points de base du taux des fonds fédéraux pourrait ne pas avoir beaucoup d'impact sur l'abordabilité du logement. Le processus de nomination du président de la Fed n'entravera pas les tâches actuelles, et il n'y a pas de nouveaux projets pour le président de la Fed après l'expiration de son mandat. ne xmyktj.cnmenterait pas l'affaire de la Cour suprême impliquant le gouverneur de la Fed, Cook. La Réserve fédérale est en mode attentiste lorsqu’elle détermine les futures décisions de politique monétaire.
Le 10, heure locale, le président ukrainien Zelensky a annoncé sur les réseaux sociaux que l'équipe ukrainienne avait tenu la première réunion avec le secrétaire américain au Trésor Bessant, le conseiller présidentiel Kushner et Larry Fink. Cette réunion était la réunion d'ouverture du groupe de travail sur le document ukrainien sur la reconstruction et la reprise économique. Les deux parties ont eu des échanges approfondis sur les questions clés de la reconstruction, les mécanismes de mise en œuvre et les visions d'avenir, et ont clarifié la bonne voie pour promouvoir la mise en œuvre de nombreuses réalisations en Ukraine. L'Ouzbékistan a formulé une position fondamentale en 20 points sur le document de base visant à mettre fin au conflit, soulignant que la sécurité globale est la condition préalable à la sécurité économique et à la protection de l'environnement des affaires. Les pourparlers ont également finalisé le mécanisme de contact de suivi, et Zelensky a déclaré que l'Ukraine ferait tout son possible pour faire avancer les travaux afin d'obtenir des résultats substantiels.
Le graphique à points de la Fed montre que parmi 19 responsables, 7 responsables estiment que les taux d'intérêt ne devraient pas être réduits en 2026, et 4 responsables estiment qu'il devrait y en avoir. La réduction cumulée des taux d'intérêt a été de 25 points de base, 4 responsables estiment que la réduction cumulée des taux d'intérêt devrait être de 50 points de base, 2 responsables estiment que la réduction cumulée des taux d'intérêt devrait être de 75 points de base, 1 responsable estime que la réduction cumulée des taux d'intérêt devrait être de 100 points de base et 1 responsable estime que la réduction cumulée des taux d'intérêt devrait être de 150 points de base.
La Banque du Canada a maintenu son taux d'intérêt de référence inchangé à 2,25 % xmyktj.cnme prévu mercredi. Le gouverneur McCallum a déclaré que même si les dernières données montraient que l'économie était plus résiliente qu'on ne le pensait auparavant, les taux d'intérêt étaient toujours à un « niveau approprié ». La déclaration politique réitère que si ses prévisions économiques d'octobre sont fondamentalement vraies, le taux d'intérêt actuel se situe à peu près à une position appropriée, et il est approprié de maintenir les taux d'intérêt au « bord inférieur de la fourchette neutre ». Le xmyktj.cnmuniqué souligne également qu'il est "prêt à réagir lorsque les perspectives changent". McCallum a noté que les révisions des données du PIB pour 2022 à 2024 pourraient expliquer une partie de la résilience, suggérant qu'« avant le conflit xmyktj.cnmercial, l'économie canadienne était plus saine que nous le pensions initialement ». Cette série de xmyktj.cnmunications neutres montre que la Banque du Canada est encline à maintenir le statu quo sans changements majeurs en matière d'inflation ou de croissance.
Cazacs, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a déclaré dans son discours que même si le taux d'inflation de la zone euro est proche de l'objectif de 2 %, « la dynamique de l'inflation s'est récemment accélérée ». Il a souligné : « L'inflation sous-jacente, en particulier les prix tenaces du secteur des services, nécessite une surveillance continue. » Les Kazaks estiment que la politique monétaire actuelle est toujours dans une bonne position : l'inflation est proche de 2 % et les taux d'intérêt sont à peu près neutres. Il a également déclaré que la politique budgétaire entraîne des vents contraires et que des déficits budgétaires et une dette publique plus élevés pourraient xmyktj.cnpliquer la politique monétaire dans les prochaines années ; les perspectives macroéconomiques à court terme sont légèrement meilleures que prévu, principalement en raison de la résilience du secteur des services et de la vigueur du marché du travail ; les perspectives à moyen terme restent entourées d’incertitudes géopolitiques, institutionnelles et politiques.
CICC Research a rapporté que la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion de décembre xmyktj.cnme prévu, mais le nombre de responsables opposés aux réductions des taux d'intérêt est passé à deux, ce qui indique que le seuil pour de nouvelles réductions des taux d'intérêt est en hausse. Dans le même temps, le ton de Powell n'était pas belliciste et l'annonce de la Réserve fédérale selon laquelle elle lancerait des opérations d'achat de bons du Trésor à court terme a contribué à apaiser les inquiétudes du marché. Le renversement des attentes d'une « baisse belliciste des taux d'intérêt », qui avait été pleinement prise en xmyktj.cnpte auparavant, a intensifié la volatilité des marchés. Pour l’avenir, étant donné que l’économie et l’emploi sont toujours confrontés à des pressions à la baisse, nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale continue de réduire les taux d’intérêt en 2026 ; toutefois, étant donné que l’inflation reste stable, le rythme des baisses des taux d’intérêt aura tendance à ralentir. Il se peut qu’il n’y ait aucune action en janvier et la prochaine baisse des taux d’intérêt pourrait avoir lieu en mars.
L'analyste de Goldman Sachs, Kay Haigh, a déclaré que la Fed avait atteint la fin des "baisses de précaution des taux d'intérêt". Elle estime : « Il incombe alors aux données du marché du travail de s'affaiblir encore davantage pour justifier un assouplissement supplémentaire à court terme. La « dissidence ferme » du xmyktj.cnité de vote et l'émergence d'une « dissidence douce » dans le « dot plot » mettent en évidence le camp belliciste de la Fed, et le retour du langage « étendue et calendrier » sur les décisions politiques futures dans la déclaration est susceptible de les apaiser. seuil plus élevé."
L'analyste Mark Mitchell a déclaré que lors de la dernière réunion de politique monétaire en 2025, la Banque du Canada a maintenu le taux d'intérêt de référence inchangé à 2,25 % xmyktj.cnme prévu. Même si les données économiques récentes ont été plus solides que prévu, le ton du discours du gouverneur McCollum n'a pas été aussi « belliciste » que certains acteurs du marché l'espéraient. Il a plutôt souligné que les perspectives politiques restent soumises à de multiples incertitudes. McCallum a clairement indiqué que les dernières données « ne modifient pas les prévisions de base de la banque centrale d'une croissance modérée du PIB et d'une inflation proche de l'objectif de 2 % en 2026 ». Il a spécifiquement souligné que la révision prochaine de l'accord États-Unis-Mexique-Canada exacerbe les incertitudes politiques et xmyktj.cnmerciales auxquelles sont confrontées les entreprises et pourrait affecter les décisions d'investissement et d'embauche. Dans l’ensemble, la Banque du Canada a choisi de maintenir un équilibre prudent à la fin de l’année : elle a reconnu la résilience de l’économie, mais n’a pas souhaité se tourner vers un resserrement, et a conservé une certaine flexibilité politique pour répondre aux fluctuations de la géopolitique, de la politique xmyktj.cnmerciale et de la demande extérieure.
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