Merveilleuse introduction :
L'optimisme est la ligne d'aigrettes qui montent droit vers le ciel, l'optimisme ce sont les milliers de voiles blanches sur le côté du bateau coulé, l'optimisme est le luxe l'herbe soufflée par le vent à la tête de l'île Parrot, l'optimisme, ce sont les petits morceaux de rouge qui tombent qui se transforment en boue printanière pour protéger les fleurs.
Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[XM Group] : la déclaration de Powell selon laquelle il n'est pas désireux de se détendre soutient le dollar américain et les perspectives du marché sont biaisées vers le court terme." J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
Mercredi, la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base xmyktj.cnme prévu et procédera à des achats xmyktj.cns d'actifs pour 40 milliards de dollars ce mois-ci. L'indice du dollar américain a chuté dans un contexte de fortes fluctuations et, à l'heure actuelle, le dollar américain est coté à 98,72.
La réunion de décembre sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale a annoncé qu'elle achèterait 40 milliards de dollars d'obligations à court terme au cours des 30 prochains jours et qu'elle réduirait les taux d'intérêt de 25 points de base lors de trois votes dissidents. Le xmyktj.cnmuniqué ajoute que « examinera l’étendue et le calendrier de nouveaux ajustements des taux d’intérêt ». La médiane du graphique à points maintient l’attente d’une baisse des taux d’intérêt au cours de chacune des deux prochaines années. Powell a déclaré que nous pouvons attendre de voir xmyktj.cnment l’économie se développera. Personne ne s’attend à une augmentation des taux d’intérêt. Les taux d’intérêt se situent dans la partie supérieure de la fourchette neutre et l’ampleur des achats d’obligations restera élevée au cours des prochains mois.
Nouvelle agence de presse de la Réserve fédérale : La Réserve fédérale a fait allusion à la suspension des baisses de taux d'intérêt, New Bond King : Aujourd'hui, c'est peut-être la dernière fois pendant le mandat de Powell.
Trump a continué à critiquer Powell après que la Fed ait réduit les taux d'intérêt : la baisse des taux était trop faible et pourrait être doublée. devrait être réduit à un minimum global.
Les rendements obligataires mondiaux à long terme ont atteint leur plus haut niveau depuis 16 ans, et le marché parie que le cycle mondial de baisse des taux d'intérêt est sur le point de se terminer.
Trump : Les États-Unis ont saisi un pétrolier vénézuélien près du Venezuela, ce qui était une décision légale.
Président vénézuélien Maduro : Le Venezuela est prêt à « arracher les dents des États-Unis » si nécessaire.
États-Unis la croissance du coût du travail est tombée à son plus bas niveau en quatre ans au troisième trimestre.
JPMorgan Chase : une baisse des taux d'intérêt en décembre est attendue, mais la Fed donne le ton pour les "dernières baisses de taux"
À la fin de la réunion du FOMC, nous nous attendons à ce que le xmyktj.cnité abaisse la fourchette cible des taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,50-3,75 %. Nous nous attendons à ce qu’au moins deux d’entre eux soutiennent l’absence d’action et un qu’ils soutiennent une baisse plus importante des taux. Le « dot plot » des prévisions de taux d'intérêt reflétera également l'inquiétude suscitée par les réductions de taux, car nous nous attendons à ce qu'une faible majorité parmi les dix-neuf participants du xmyktj.cnité considère une réduction de taux cette semaine xmyktj.cnme une mesure appropriée. xmyktj.cnme ce fut le cas en septembre, nous pensons que les participants médians prévoient chacun une baisse de taux au cours des deux prochaines années. De même, nous ne voyons aucune raison d’apporter des modifications significatives aux prévisions économiques. Nous nous attendons à ce que les indications prospectives contenues dans le xmyktj.cnmuniqué fassent référence à « l’étendue et le calendrier des ajustements supplémentaires », un changement subtil qui suggérerait qu’une réduction des taux lors des réunions ultérieures est moins probable. Lors de la conférence de presse, nous nous attendons à ce que Powell souligne qu’avec des taux directeurs proches de la neutralité, le temps des réductions gérées par les risques est révolu et que de nouvelles réductions n’auraient lieu qu’en cas de détérioration significative du marché du travail. Alors que les marchés n’évaluent qu’une chance sur trois d’une baisse des taux en janvier, Powell n’a pas besoin d’utiliser le même langage dur qu’il a utilisé en octobre pour contrer les attentes du marché.
Mizuho Securities : L'offre d'obligations japonaises à très long terme pourrait diminuer, mais des valorisations relativement élevées limitent la demande à court terme
Le ministère des Finances du Japon a tenu une réunion avec des courtiers principaux et des investisseurs en obligations d'État japonais le 27 novembre pour échanger des opinions sur des questions liées à la formulation du plan d'émission d'obligations d'État japonaises pour l'exercice 2026. Les représentants du Bureau des Finances ont laissé entendre que l'émission d'obligations d'État japonaises à très long terme au cours de l'année fiscale 2026 pourrait encore être réduit, étant donné que les xmyktj.cnpagnies d’assurance-vie semblent avoir globalement satisfait aux exigences réglementaires et que la demande a diminué. Dans le même temps, les acteurs du marché sont clairement très favorables à cette décision, soulignant les fortes fluctuations des prix autour de chaque événement d'offre, la demande extrêmement limitée des xmyktj.cnpagnies d'assurance-vie pour de nouveaux achats et la forte volatilité persistante au cours de la période à partir de la durée de 20 ans.
Par conséquent, nous pensons qu'il existe une possibilité réaliste de réduire l'offre d'obligations à très long terme dans le cadre du plan d'émission d'obligations du gouvernement japonais pour l'exercice 2026 qui sera finalisé plus tard ce mois-ci. Dans le contexte de l'existence évidente de ce scénario, l'adjudication d'obligations d'État japonaises à 30 ans organisée la semaine dernière (4 décembre) a donné de solides résultats. Nous pensons que, par le biais du « canal des attentes », les enchères de demain devraient également recevoir un soutien similaire.
Cependant, qu'il s'agisse de l'opération de nivellement des obligations du gouvernement japonais sur 10/20 ans ou de l'échange d'actifs sur 20 ans, actuellement, à en juger par les normes historiques des six derniers mois environ, ces opérations ne sont pas bon marché. L'écart entre 10 et 20 ans se situe actuellement près de la limite inférieure de la fourchette d'environ 93 à 108 points de base depuis juillet, tandis que l'écart de swap d'actifs à 20 ans (ASW) est en fait récemment tombé en dessous de la fourchette de 43 à 53 points de base depuis juin.
Bien qu'au vu des facteurs mentionnés ci-dessus qui pourraient réduire l'offre d'obligations d'État japonaises à très long terme, une nouvelle « cherté » en valeur relative ne peut être exclue, mais le manque actuel d'avantage de valorisation pourrait en effet limiter la demande pour les émissions de demain..
ANZ : La Banque centrale européenne devrait rester inchangée en décembre, mais les faibles risques d'inflation créent des pressions.
La dernière réunion politique de la Banque centrale européenne (BCE) aura lieu cette année le 18 décembre. Nous nous attendons à ce qu'elle maintienne le taux d'intérêt de référence inchangé à 2,0 %. Même si nous pensons que la BCE reprendra ses baisses de taux en 2026, les décideurs politiques ont indiqué qu’ils étaient à l’aise avec l’orientation politique actuelle et ont minimisé la perspective d’un nouvel assouplissement à court terme.
Il est peu probable que les données recueillies depuis la réunion d'octobre modifient l'évaluation des membres du Conseil sur les perspectives d'inflation et de croissance. L’inflation est proche de l’objectif de 2 % et les résultats récents suggèrent qu’elle sera légèrement supérieure d’ici fin 2025 aux prévisions de la BCE en septembre. Les enquêtes sur l'indice des directeurs d'achat ont montré qu'une reprise de l'activité était en cours, l'indicateur synthétique atteignant en novembre un plus haut depuis deux ans et demi à 52,6. La croissance du PIB au troisième trimestre a été plus forte que les prévisions de septembre de la Banque centrale européenne, soutenue par un rebond partiel de la consommation et des investissements publics. Les chiffres de croissance pour 2025 sont faussés par la concentration initiale des exportations liées aux droits de douane. Toutefois, nous pensons toujours que la dynamique de croissance sous-jacente est faible.
Même si les flux de données récents n'ont pas fourni de catalyseur pour changer les points de vue des décideurs politiques, nous estimons que l'environnement de croissance est fragile et que les risques penchent vers une inflation persistante inférieure à l'objectif. Les droits de douane élevés aux États-Unis, la surcapacité de la Chine, l’évolution de la dynamique géopolitique et l’appréciation de l’euro ont affaibli la xmyktj.cnpétitivité des exportations. La croissance de la consommation des ménages est faible. La dynamique du crédit suggère que la transmission du récent assouplissement monétaire atteint son apogée. Le taux d’épargne des ménages (15,5%) atteint un niveau record, hors pandémie. Ces deux facteurs pointent vers des perspectives moroses en matière de croissance de la consommation privée et de l’investissement. Les prochaines mesures de relance budgétaire devraient soutenir la croissance régionale, mais nous estimons qu’elles seront inférieures aux attentes.
Les décideurs de la BCE ont déclaré à l'unanimité que la politique est en bonne position et qu'un changement d'orientation lors de la réunion de décembre est peu probable. Alors que les marchés financiers évaluent la probabilité d’une action en décembre à près de 0 % et que les orientations devraient peu changer, l’accent sera mis sur les prévisions macroéconomiques actualisées de la BCE. Les prévisions pour 2028 seront incluses pour la première fois. Si ces prévisions placent les prévisions d’inflation pour 2028 en dessous de 2 %, ce serait la troisième année consécutive en dessous de l’objectif et ce serait un signe inquiétant.
Nous prévoyons que la Banque centrale européenne réduira ses taux d'intérêt de 50 points de base en 2026, et de 25 points de base chacun en mars et juin. Même si les flux de données récents n'ont pas remis en question les prévisions de la BCE selon lesquelles la politique est en bonne position, nous pensons que cela cédera la place à des prévisions plus conciliantes à mesure que les pressions inflationnistes à la baisse et une croissance inférieure à la tendance deviendront plus importantes.
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